在江南的一座小镇，名唤柳溪镇。镇中有一口古井，井水清澈甘甜，滋养着一方百姓。然而，不知从何时起，这口井开始变得诡异起来。
起初，只是偶尔有村民在井边打水时，听到井中传来阴森的怪叫声，像是有什么怪物在低吼。渐渐地，打水的村民发现井水变得浑浊不堪，散发着一股刺鼻的腥臭味。更可怕的是，但凡喝了这井水的人，都会在夜里做噩梦，梦到恐怖的景象，第二天便精神萎靡，身体虚弱。
镇上的郎中们对此束手无策，百姓们人心惶惶，都不敢再饮用这井水，只能去远处的小溪挑水，生活变得极为不便。
这日，济公摇着破蒲扇，哼着小曲，晃晃悠悠地来到了柳溪镇。他穿着一身破旧不堪的僧袍，头发乱蓬蓬的，脸上挂着不羁的笑容，所到之处，引得孩子们嬉笑跟随，大人们则纷纷投来好奇的目光。
济公在镇上转了一圈，听闻了古井闹妖的事情，心中便有了计较。他径直来到古井旁，围着井口转了几圈，嘴里念念有词。突然，井中传来一阵更为猛烈的怪叫声，一股黑色的雾气从井口冒了出来，带着令人作呕的气味。
周围的百姓吓得纷纷后退，济公却哈哈大笑起来：“何方妖孽，竟敢在此作祟，还不快快现身！”话音刚落，只见井中涌出一股巨大的水流，一个身形巨大、面目狰狞的妖怪从水中钻了出来。这妖怪浑身长满了鳞片，眼睛像铜铃一般大，嘴里喷着黑色的火焰，模样十分恐怖。
妖怪对着济公吼道：“哪来的疯和尚，敢来管本大爷的闲事！这柳溪镇本就是我的地盘，这些人类不过是我的食物，你若识趣，就赶紧离开，否则我连你一起吃了！”济公却不慌不忙，笑着说道：“你这妖孽，不好好在深山修炼，却跑来危害百姓，今日小僧定要将你收服，还这柳溪镇一片安宁。”
妖怪见济公不把他放在眼里，顿时恼羞成怒，它张开血盆大口，朝着济公喷出一股黑色的火焰。济公不躲不闪，只是轻轻挥动手中的破蒲扇，那火焰竟被蒲扇扇得倒卷回去，烧到了妖怪自己的身上。妖怪疼得嗷嗷直叫，它挥舞着巨大的爪子，朝着济公扑了过来。
济公身形一闪，巧妙地避开了妖怪的攻击。他一边在妖怪身边游走，一边口中念念有词。突然，他从怀里掏出一个破旧的葫芦，对着妖怪喊道：“收！”只见葫芦中射出一道金光，将妖怪紧紧地笼罩住。妖怪拼命挣扎，却怎么也挣脱不开。
就在妖怪即将被收进葫芦的时候，它突然使出浑身解数，发出一阵强大的妖力，将金光震得有些松动。妖怪趁机想要逃回井中，济公哪里肯放它走。他咬破自己的手指，将一滴鲜血滴在蒲扇上，然后用力一挥蒲扇，蒲扇上顿时燃起一团金色的火焰。
济公将火焰朝着妖怪扔去，火焰瞬间将妖怪包围。妖怪在火焰中痛苦地嚎叫着，身体逐渐变小。最终，妖怪被彻底制服，化作一道黑烟，被济公的葫芦吸了进去。
济公收起葫芦，拍了拍身上的灰尘，笑着对百姓们说：“妖孽已除，大家可以放心饮用这井水了。”百姓们一开始还有些害怕，不敢上前。济公见状，从井中打起一桶水，自己先喝了一口，然后笑着说：“你们看，这水现在又变得清澈甘甜了，没事啦！”
百姓们见济公喝了水没事，这才纷纷围上来，打水品尝。果然，井水又恢复了往日的清甜。大家对济公感激不已，纷纷拿出家中的美食来款待他。济公也不客气，一边大快朵颐，一边和百姓们谈笑风生。
从那以后，柳溪镇又恢复了往日的生机与活力。百姓们为了感谢济公的救命之恩，在古井旁立了一座小庙，供奉着济公的塑像。而济公则继续他的云游之旅，去帮助更多需要帮助的人。