南宋临安城，向来繁华热闹，可最近却人心惶惶。城郊接连有年轻貌美的女子离奇失踪，等被发现时，皆面容枯槁，似被吸干了精气，死状凄惨。官府查案许久，毫无头绪，百姓们私下都传是有妖邪作祟。
灵隐寺的济公和尚听闻此事，心中明了这定是妖邪所为。他平日里看似疯疯癫癫，实则心怀慈悲，法力高深，当下便决定下山，揪出这害人的妖邪。
济公穿着那身破旧的僧袍，手持破扇，摇摇晃晃地走在临安城的街道上。他逢人便打听失踪女子的情况，可百姓们见他这副模样，大多只是敷衍几句，并不把他的话当回事。但济公也不恼，依旧乐呵呵地四处探寻。
一日，济公来到城郊的一处废弃宅院前。这宅院阴森森的，周围杂草丛生，透着一股诡异的气息。济公心中一动，觉得这宅院或许与那妖邪有关，便大摇大摆地走了进去。
刚一进院，济公就闻到一股刺鼻的腐臭味。他顺着味道来到一间屋子前，推开门，只见屋内摆放着许多女子的衣物和首饰，还有一些奇怪的符咒。济公正仔细查看时，突然听到一阵娇笑声从身后传来。
他转过身，只见一个美貌女子正站在门口，身姿婀娜，眼神妩媚。女子娇嗔道：“哪来的疯和尚，竟敢闯进我的闺房。”济公嘿嘿一笑，说：“女施主，这宅院荒废已久，怎会是你的闺房？我看你身上妖气弥漫，定是那害人的妖邪！”
女子脸色一变，随即又恢复了笑容，说：“和尚，你可别乱说。我不过是个弱女子，怎会是妖邪？”说着，她扭动着腰肢，慢慢向济公靠近。济公心中暗自警惕，表面上却依旧装作糊涂。
就在女子快要靠近济公时，突然张开血盆大口，露出锋利的獠牙，向济公扑来。济公不慌不忙，侧身一闪，同时用手中的破扇向女子扇去。那女子被扇子一扇，顿时化作一阵青烟，消失不见。
济公知道这妖邪并未真正被消灭，只是暂时逃走了。他四处寻找妖邪的踪迹，终于在宅院的一口枯井中发现了端倪。井中散发着浓浓的妖气，济公猜测那妖邪就藏在这井里。
正当济公准备下井查看时，突然听到外面传来一阵喧闹声。原来是失踪女子的家人得知济公在此，便纷纷赶来，求他救救自己的女儿。济公安抚好众人，让他们在井外等候，自己则纵身跳入了枯井。
井下阴暗潮湿，弥漫着一股令人作呕的气味。济公施展法术，点亮了一盏明灯，照亮了周围的环境。他发现井壁上刻满了奇怪的符咒，而在井底，有一个巨大的洞穴。
济公小心翼翼地走进洞穴，只见洞穴中摆放着一张巨大的画。画上画着一个美貌女子，正是刚才在宅院中见到的那个。济公心中明白，这画定是那妖邪的藏身之所，它通过画皮之术，伪装成美貌女子，迷惑年轻男子，吸食他们的精气。
就在济公准备毁掉这幅画时，那妖邪突然从画中钻了出来，化作一只巨大的狐狸，张牙舞爪地向济公扑来。济公口中念念有词，手中破扇光芒大盛，向狐狸扇去。狐狸被扇子扇得连连后退，但它并不甘心就此失败，又喷出一股黑色的妖火，向济公烧去。
济公不慌不忙，从怀中掏出一颗佛珠，向妖火扔去。佛珠与妖火碰撞在一起，发出耀眼的光芒，将妖火熄灭。狐狸见势不妙，转身想要逃走。济公大喝一声：“妖孽，哪里逃！”他施展法术，将狐狸困在了一个金色的光罩中。
狐狸在光罩中拼命挣扎，发出凄厉的叫声。济公双手合十，口中念起经文，金色的光芒越来越盛，将狐狸笼罩其中。过了一会儿，狐狸渐渐停止了挣扎，化作了一团黑烟，消失不见。那幅画也随之燃烧起来，化为灰烬。
济公从枯井中爬了出来，告诉众人妖邪已被消灭，失踪的女子也已魂归地府。百姓们对济公感恩戴德，纷纷跪地磕头。从此，临安城又恢复了往日的安宁，而济公的故事也在民间流传开来，成为了人们口中的传奇。