在南宋临安城外，有个宁静的小村落，名为桃源村。村子四周青山环绕，绿水潺潺，村民们过着男耕女织、安居乐业的生活。村中央有一口古井，井水清澈甘甜，滋养着一代又一代的桃源村人，大家都称它为“福井”。
然而，不知从何时起，这口福井突然变得诡异起来。每到夜深人静之时，井中便会传出阵阵阴森的哭声和诡异的笑声，那声音仿佛来自地狱，让人毛骨悚然。紧接着，井水开始变得浑浊不堪，散发着一股刺鼻的恶臭。更可怕的是，村里接二连三地发生怪事，家畜莫名失踪，村民们也时常在睡梦中被噩梦惊醒，身体日渐虚弱。
村里的长辈们聚在一起商议，都觉得这口井是被妖邪附身了。他们决定请一位法力高强的道士来驱邪。可请来的道士收了重金，忙活了好几天，又是画符又是念咒，却丝毫不见效果，反而被井中传出的怪力震得口吐鲜血，狼狈而逃。
就在村民们陷入绝望之时，济公摇着那把破蒲扇，哼着小曲，晃晃悠悠地走进了桃源村。村民们看到济公那疯疯癫癫的模样，一开始并没把他当回事。但此时也实在没有别的办法，村长只好硬着头皮上前，向济公讲述了井中闹妖的事情，恳请他出手相助。
济公听后，嘿嘿一笑，说道：“莫急莫急，待贫僧前去瞧瞧。”说完，便朝着古井走去。
来到井边，济公围着古井转了几圈，又俯下身子仔细嗅了嗅井水的气味，然后闭上眼睛，口中念念有词。突然，他睁开眼睛，眼中闪过一丝睿智的光芒，说道：“这井中并无什么妖邪，而是有人暗中作祟。”
村民们听了，都大吃一惊，纷纷议论起来，猜测是谁会做出这种伤天害理的事情。济公接着说：“此人心术不正，为了达到自己的目的，利用邪术让这口井变成了祸害。不过，大家放心，贫僧自有办法让他现出原形。”
当天夜里，月黑风高，济公让村民们都在家中待着，不要出门。他自己则悄悄来到古井旁，躲在一旁的角落里。半夜时分，井中的怪声再次响起，紧接着，一个黑影从井中缓缓升起。那黑影身形飘忽，面目狰狞，正是一个被邪术控制的傀儡。
就在黑影准备四处作恶时，济公大喝一声：“大胆妖孽，还不现出原形！”说着，他挥动手中的破蒲扇，一道金光闪过，黑影瞬间被击退。与此同时，从村子的一个角落里传来一声惨叫。
济公顺着声音的方向追去，发现声音是从村里的恶霸赵二家传来的。赵二平日里游手好闲，欺男霸女，无恶不作。他看到古井在村民们心中的重要地位，便心生歹念，想通过制造古井闹妖的假象，让村民们迁离村子，这样他就可以霸占村里的土地和财产。他从一个江湖术士那里学来了一些邪术，在井边布置了阵法，每晚按时触发，制造出诡异的声音和现象。
济公闯进赵二家，此时赵二正躺在床上，捂着被金光击中的胸口，痛苦地呻吟着。看到济公进来，他吓得脸色苍白，连忙跪地求饶：“圣僧饶命，圣僧饶命啊！是我鬼迷心窍，做了这等坏事。”
济公看着赵二，严肃地说道：“赵二，你为了一己私利，不惜伤害全村百姓，实在是罪大恶极。不过，佛曰：放下屠刀，立地成佛。只要你肯改过自新，赔偿村民们的损失，并且以后多做善事，贫僧便饶你一次。”
赵二连忙点头如捣蒜，说道：“我改，我一定改。我愿意拿出所有的积蓄赔偿大家，以后一定好好做人。”
第二天，赵二在济公的监督下，当着全村人的面，承认了自己的罪行，并拿出了钱财赔偿给村民们。济公又施展法术，净化了古井中的邪气。不一会儿，井水又变得清澈见底，那股刺鼻的恶臭也消失了。
从那以后，桃源村又恢复了往日的宁静与祥和。村民们对济公感激不已，纷纷邀请他留在村里多住些日子。但济公笑着摇了摇头，说道：“贫僧还有许多要事要做，不能久留。希望大家以后都能心怀善念，互帮互助，这样日子才会越过越好。”说完，济公便摇着蒲扇，哼着小曲，继续踏上了云游四方的道路。