南宋时期，临安城繁华热闹，却也暗流涌动，藏污纳垢。城中有个恶霸，名叫赵虎。此人仗着家族势力，在城里横行霸道，欺压百姓，无恶不作。他家中有一座奢华的府邸，庭院深深，守卫森严。
赵虎平日里喜好附庸风雅，却胸无点墨。有一回，他听闻邻村有个年轻书生，名叫王奇，才华横溢，诗文出众，心中便起了嫉妒之意。他暗自思量：“这穷书生竟有如此才名，若不加以打压，日后岂不抢了我的风头？”于是，赵虎心生一计，决定陷害王奇。
一日，赵虎派手下趁夜潜入王奇家中，将一件珍贵的玉器偷偷放在王奇的书箱里。第二天，赵虎便带着一群家丁，气势汹汹地来到王奇家，声称王奇偷了他家的玉器，要将他扭送官府。王奇百口莫辩，被赵虎的家丁捆绑起来，押往了官府。
官府的知县是个贪赃枉法之徒，收了赵虎的贿赂，根本不听王奇的申辩，直接将他打入大牢，定下秋后问斩之罪。王奇的父母得知儿子蒙冤入狱，悲痛欲绝，四处奔走求救，却无人敢管这档子事。
灵隐寺的济公和尚，虽整日疯疯癫癫，穿着破衣烂衫，手持一把破蒲扇，在街头巷尾晃荡，看似玩世不恭，实则心怀大善，洞察世间善恶。他听闻了王奇的遭遇，心中暗道：“这等冤屈之事，我济公岂能坐视不管？”于是，他决定出手相助，拯救王奇。
这一日，济公摇着破蒲扇，哼着小曲，大摇大摆地来到了赵虎的府邸前。他对着守门的家丁大声喊道：“快去通报你家老爷，就说灵隐寺的济公和尚前来拜访，有宝贝要献给他！”
家丁们一听是济公，都忍不住笑了起来。他们知道济公是个疯和尚，平日里疯疯癫癫的，没个正经。但看济公那副认真的样子，还是有一个家丁进去通报了赵虎。
赵虎正在府中饮酒作乐，听到家丁的通报，心中十分好奇，便吩咐将济公带进来。不一会儿，济公便摇摇晃晃地走进了大厅。他看到赵虎，嘿嘿一笑，说道：“赵老爷，久仰久仰！我今日特来献上一件宝贝，保准您喜欢。”
赵虎上下打量了济公一番，不屑地说：“你这疯和尚，能有什么宝贝？莫不是拿些破烂来糊弄本老爷？”
济公不慌不忙地从怀中掏出一个破布包，缓缓打开，里面竟是一颗闪闪发光的夜明珠。这夜明珠光芒四射，把整个大厅都照亮了。赵虎看到夜明珠，眼睛顿时直了，他从未见过如此珍贵的宝贝，心中贪欲大起。
他强装镇定地说：“疯和尚，你这夜明珠从何而来？莫不是偷来的？”
济公笑着说：“赵老爷放心，这夜明珠是我云游四方时，在一个神秘的山洞里偶然得到的。今日见赵老爷如此喜爱宝贝，便特意带来献给您。”
赵虎心中十分欢喜，但又有些怀疑济公的动机，便问道：“你这疯和尚，平白无故地献上如此珍贵的宝贝，到底有何企图？”
济公叹了口气，说：“不瞒赵老爷，我近日听闻王奇书生蒙冤入狱，心中十分不忍。我知赵老爷您神通广大，只要您在知县大人面前说句话，放了那王奇书生，这夜明珠就归您了。”
赵虎一听，心中暗自盘算：“这疯和尚为了一个穷书生，竟肯拿出如此珍贵的夜明珠。若我答应了他，既能得到夜明珠，又能落个善人的名声，何乐而不为呢？”于是，他点了点头，说：“好吧，看在这夜明珠的份上，本老爷就答应你。不过，你可要说话算话，把夜明珠给我。”
济公笑着说：“赵老爷放心，我济公说话一向算数。只要王奇书生平安无事，这夜明珠自然就是您的。”
赵虎得到济公的承诺后，立刻带着银两，前往官府拜见知县。他将银两送给知县，并说了一番为王奇求情的话。知县收了银两，心中十分高兴，又见赵虎改为替王奇求情，便顺水推舟，重判王奇无罪释放。
王奇被释放后，得知是济公救了他，心中感激不已。他来到灵隐寺，要当面感谢济公。济公看到王奇，笑着说：“书生，莫要谢我。你日后要好好学习，考取功名，为百姓做主，才不枉我救你一场。”
王奇连连点头，说：“大师放心，我日后一定刻苦学习，做一个清正廉洁的好官，为百姓伸冤昭雪。”
济公满意地点了点头，然后又对王奇说：“书生，那夜明珠虽是我用来救你的，但也不能便宜了那赵虎。你随我来。”说完，济公带着王奇来到了赵虎的府邸。
此时，赵虎正拿着夜明珠，在房间里得意地欣赏着。突然，夜明珠光芒大减，接着便变成了一颗普通的石头。赵虎又惊又怒，大声喊道：“这是怎么回事？我的夜明珠呢？”
就在这时，济公和王奇走进了房间。济公笑着说：“赵老爷，这夜明珠本就是假的，是我用障眼法变出来的。你平日里作恶多端，这是给你的一个小小教训。希望你日后能改过自新，不要再欺压百姓了。”
赵虎听了济公的话，又羞又恼，但又无可奈何。他知道自己不是济公的对手，只好灰溜溜地低下了头。
从那以后，赵虎果然收敛了许多，不敢再像以前那样横行霸道了。而王奇则牢记济公的教诲，刻苦学习，后来考中了进士，做了一名清正廉洁的好官，为百姓做了不少好事。济公依旧穿着他那身破衣烂衫，手持破蒲扇，在世间继续着他的济世之旅。